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文 | 趣解生意欧洲杯体育，作家 | 刘亮

祯柔顺极氪这对"父子兵"在 11 月 14 日归并天发布了 2024 年第三季度的财报。

2024 年前三季度，祯祥汽车（0175.HK）全体盈利 1676.84 亿元东谈主民币，毛利率不竭回升至 15.28%；况且在营销用度有用地抑止下，营业利润达到了 129.34 亿元，是昨年同时 25.5 亿元的 5 倍多。极氪（ZK.US）2024 年第三季度营收为 183.58 亿元，同比增长 31%，本季度的毛利率也达到了 16%；本年前三季度，极氪总营收同比增长超 50% 至 531 亿元，已超 2023 全年龄迹水平。

财报事迹尚佳之下，近日祯祥汽车的股价却不才跌；11 月 15 日今日，股价着落 4.6%，报收 13.26 港元 / 股，总市值为 1327 亿港元。

图源：百度股市通截图

这背后，大概是电车时间热烈竞争下，投资者们的隐忧。

在电车时间，"新势力"和"老 baby "们各有各的营销策略。新势力们简直掌合手了互联网营销的精髓，"蔚小理"各讲各的故事，而小米和华为则写起了电车界的"爽文"；比较之下，祯祥就显得有点像个"老诚东谈主"。

在新动力转型这个赛谈上，不论是"亲犬子"极氪，如故星河、极星都各有各的品牌定位，而祯祥全体的销量增速也呈现下滑趋势。

数据开首：祯祥财报、销量月报

大概是意志到再作念"加法"莫得太多益处，祯祥驱动玩起了" less is more "的原则，晓示策略聚焦后接连进行品牌的合并。

"作念减法"对现在的祯祥来说，是有用的吗？

01. "老诚东谈主"祯祥

祯祥，在咫尺的电车圈子里，显得像个"老诚东谈主"。

一边是"新势力们"狂卖的科技故事，另一边是"油改电们"书写的"逆袭爽文"。夹在中间的祯祥，显得特殊的"朴实无华"。

时间，一直是祯祥宣传的中枢。"开阔平台无弱车"，这基本还是是电车圈的共鸣。一位 Smart 车主就示意我方那时选车的时候念念要选一个袖珍的 SUV，因为看好开阔平台才最终礼聘了 Smart。

底盘、用料、驾驶体验都是开阔平台造车的上风；那时极氪 001 推出后就以超高的驾驶质感一度成为同级别车型中最具性价比的一款车。这次 2024 广州国际车展上，极氪还发布了全栈自研开阔智驾 2.0 首发端到端 Plus 时间架构，其无图城市 NZP 将在本月底开启公测，年底前达周至量推送。

图源：微博截图

"家具金字塔"亦然祯祥的典型策略。从星河、领克、极氪、到路特斯等还是酿成了以价钱区间散播的完好的家具金字塔。

不外，不论是时间，如故家具金字塔，这都是特殊中规中矩的油车营销技能，而在新动力车的营销之战中，祯祥似乎少了一些特质。

就以祯祥"亲犬子"极氪来看，就因为营销策略的问题闹出过不少纷争。比如变相涨价、减配、前脚公布完价钱策略之后后脚又变卦等等，都也曾引起耗尽者的活气。"其实说白了这即是纯电车的营销劝诫不及导致的。"新动力行业东谈主士林天地（假名）这么评价谈，"祯祥行为一个油车转型企业，可能关于不同车型耗尽者对营销侧要点的需求还莫得皆备吃透，尤其在前期会出现这种问题亦然泛泛的。"

售后，则是另一个问题。沈阳一位极氪 001 的车主示意，在沈阳极氪和领克好多都是用归并个售后系统，"我之前车身异响，特殊小的一个问题由于我去的售后点莫得极氪的零件，我前后开车去了 4 次才把小问题管理。扫数售后体验不是很好。"

另一方面，祯祥在新动力转型方面似乎也贫窭了少许联合的"家眷言语"，这亦然"油转电"每每会遭遇的问题。不同于比亚迪干脆地住手售卖燃油车然后全体推出多个新动力系列，况且以车型和价位来再行搭建全体车型家眷；祯祥的转型似乎更像是边走边看的节律。施行上，到现在的祯祥燃油车仍是其销量主力军，上半年，祯祥燃油车达成销量 63.55 万辆，占总销量的 66.5%。

而祯祥又是一个在收购及联合方面的老手，从沃尔沃、领克到路特斯、极星，再到之前和百度合作的极越，以及和飞奔合作的 Smart，屡次的收购和讨好也容易分散祯祥的品牌心智。"每个东谈主都听过祯祥，关联词要用一句话综合祯祥的定位，还真说不出来。"这大概即是许多耗尽者对祯祥的印象。

电车时间的营销更多是一种"气质"。比如马斯克用宏图规画营造的科技感、蔚来烧钱也要投换电业务所打造的高端事迹定位，这个时候，还在老老针织作念平台、作念矩阵的祯祥似乎有点跟不上趟。

02. 以整合应万变？

祯祥大概也意志到了这个问题。

本年 9 月份，祯祥发布了《台州宣言》，其中就提到了祯祥要参加策略转型的新阶段，况且提到了"策略聚焦、策略整合、策略协同、策略平稳、策略东谈主才"五大举措；由此可见，祯祥也意志到了莫得"顶梁柱"的品牌在面前的主流营销环境下分歧时宜了。

台州宣言之后，祯祥坐窝作念出了活动。11 月 14 日，沃尔沃汽车晓示将主办有领克的 30% 股份出售给极氪，交游价钱约为 54 亿元，瞻望来岁一季度完成；同日，祯祥控股晓示，极氪将持有领克 51% 股份，其余股份链接由祯祥汽车旗下全资子公司持有。也即是说，极氪和领克合并了。

关于这次策略整合，祯祥也示意，此举将理顺股权关系、减少关系交游、放手同行竞争，两个品牌互补的平台定位、研发智力将助力家具组合辅导、家具架构联合；里面资源的深度整合和高效交融也将进一步降本增效，促进范围效应的开释，最终达成鼓舞请问的辅导。

施行上，在极氪和领克合并之前，祯祥就还是驱动了"品牌整合大法"，此前，雷达汽车还是并入祯祥汽车集团、几何也并入星河系列了 ......

业内东谈主士认为，祯祥集团品牌整合有三方面的原因：其一成心于集团全体定位的聚焦。林天地示意，畴前极氪第一辆车推出的是一辆轿跑的时候好多东谈主会以为 "为什么是轿跑？"其实是因为祯祥扫数集团行为一个家具矩阵，自后的家具是在"带着枷锁舞蹈的"，他们要顾及到不和其他品牌撞型，而极氪和领克在定位和订价上很难作念到皆备不重迭；合并之后，领克和极氪不错在全体的新动力畛域上再行梳理家具体系，作念更好地协同效应。相应地，几何和星河亦然雷同的意旨。

其二，亦然因为"单打独斗"的品牌几许都出现了疲态。就以祯祥纯电"亲犬子"极氪来讲，极氪 001 行为爆款还是是一款上市三年的老车了，到了昨年第四季度销量增速就昭彰下滑，是以本年 2 月 001 降价一波，销量同比增速也立时回弹；不外，即使 8 月份 2025 年新款 001 推出后，也推出了相应的优惠政策，关联词三季度极氪的录用增速如故下落到了 51%。而极氪 001 之后，不论是 009 如故 007，都不再有 001 那时的热度。

数据开首：极氪财报

要是说极氪的问题是我方和我方比有点增速疲软，那么星河的问题即是敌手确凿庞杂，星河主打的 10 万元级别车型恐怕硬刚上了比亚迪。本年 2 月份，比亚迪用"电比油低"拉开了强度极大的价钱战，行为同价位的竞品，星河 L6 和 L7 也诀别在 3 月和 4 月降价，降幅都达到了 2-2.5 万元，即使如斯，星河销量也仍有超过空间。本年 1-9 月，星河总销量为 153682 辆，平均月均销量在 17000 辆傍边，对比来看，比亚迪秦 L DM 一款车的月销量就简直到了 4 万辆。

用度抑止则是品牌整合的第三个原因。濒临耐久的价钱战，降本增效亦然如今车企的恒久课题。法例 2024 年前三季度，祯祥汽车的毛利率为 15.28%，相较于第一季度的 13.66% 还是有所回升；在营销用度方面，前三季度祯祥祯祥的营销用度有 19.93% 的同比下滑。在品牌合并之后，祯祥不错进一步有用抑止营销和研发用度的成果。

03. 如何作念"大哥"？

在新动力转型这件事情上，祯祥似乎老是"第二名"。

从乘联会数据来看，本年前三个季度，新动力乘用车零卖销量前十名的厂商中，比亚迪为第别称，祯祥则紧随其后。不外从市占率来看，祯祥这个老二的市占率为 7.4%，比起比亚迪的 34.8% 仍有较大的差距。

图片开首：乘联会

除了作念品牌整合和并购，祯祥还能作念些什么来争取坐上"一霸手"的位置呢？

从咫尺来看，祯祥似乎给出了三个谜底。

其中最值得防御的，是推出混动车型。在财报会议上，极氪 CEO 安智谋示意合并后领克将会链接使用祯祥的 EMP 系统，而极氪正在研发新一套允洽大型车辆的电混时间，这套系统将会在大型 SUV 和 MPV 车型上使用，具体车型将会在来岁 4 月份的上海车展亮相，下半年负责上市。

推混动车型无疑是增多市集份额的好顺次，参考隔邻零跑，自从作念了"平替版理念念"之后销量直线飞腾；即使如今纯电车型浸透率约束辅导关联词纯电续航以及高速公路的基础才能粉饰率等如故耗尽者中枢的计议，尤其是东北地区的耗尽者，各人都会回想我方买到一辆冬天动不动就没电"死"在中途的"电动爹"。

要是混动是从定位上作念扩展，那么祯祥星愿的推出即是"从价钱上收买东谈主心"了。上个初一利星愿上市，推出 5 款车型售价区间为 6.98-9.88 万元。从外形和售价不难发现，主攻的即是上汽五菱、比亚迪海豚这么的敌手。

图源：祯祥星河官网截图

诚然，和其他车企一样，出海亦然祯祥拓展市集的必经之路。本年上半年，祯祥出口销量创历史新高达到了 19.7 万辆，同比增长了 67.1%；本季度极氪财报中也反映其营销用度的增长一部分来自于对外洋线下渠谈的扩展。

图源：祯祥财报截图

不外，这三个谜底给得热吵杂闹的，施行操作起来，亦然贫窭重重。

不论是混动如故 A0 市集，竞争都还是特殊热烈。混动市集有理念念和比亚迪两个行业标杆在前；A0 市集一来有广汽埃安、上汽五菱这么的爆款，二来还有年头降价"降维打击"的比亚迪，而且 A0 市集不论在家具上作念几许功夫，临了还得是以性价比取胜，这就又绕不开利润低、盈利难的问题。

出海方面，祯祥期骗收购扩展技能，自己就在外洋市集有一定的着名度，在出海这件事情上有自然的上风；不外，任何新品牌的出海如故需要濒临渠谈、口碑、原土化的重重挑战。

总体来看，混动、廉价、出海，祯祥并不算是独辟途径，而是相宜其扫数转型策略中规中矩的交接。品牌整合之后欧洲杯体育，祯祥大概能够从家具、运筹帷幄、定位和订价上找到一个"爽点"；作念减法的祯祥这次能否"转型"告成，还需要时分和市集的考试。