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（原标题：新动力GDR阵营再添“猛将”：阳光电源拟募资约48.78亿元 多量公司GDR盘算圮绝或滞缓）

21世纪经济报谈记者曹恩惠 上海报谈

光储巨头阳光电源股份有限公司（下称阳光电源，300274.SZ），开启了外洋召募盘算。

10月15日，阳光电源发布公告，拟以公司新增发的A股股票为基础证券，在境外刊行宇宙存托凭据（GDR），并拟在德法令兰克福证券交往所上市。本次新增股票不跨越刊行前总股本的10%，即约2.07亿股；估计募资不跨越48.78亿元，用于年产20GWh先进储能装备制造、外洋逆变开拓及储能居品扩建等面容。

不外，该音尘于当日冲击了阳光电源的股价。10月15日，该公司低开低走，盘中一度跌逾7%。为止收盘，其股价报收92.45元，收跌4.44%，最新市值为1917亿元。

有业内分析东谈主士对21世纪经济报谈记者示意，刊行GDR骨子上是增刊行为，短期内会摊薄原鼓动们的权力。但若能告捷结束外洋召募，也成心于企业的国际化布局。

事实上，阳光电源并非独逐一家抛出GDR盘算的A股新动力公司。为止当今，已有天能股份（688819.SH）、好意思锦动力（000723.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、格林好意思（002340.SZ）、先导智能（300450.SZ）、明阳智能（601615.SH）、杉杉股份（600884.SH）等20家新动力制造公司曾发布过GDR盘算，但最终告捷结束境外上市者并未几。

“光储一哥”欲加码光储产能

本年上半年，阳光电源凭借49.59亿元的归母净利润，成为A股光伏板块“利润一哥”。

拆解其居品组成，光伏逆变器等电力调整开拓、储能系统分辩结束交易收入130.93亿元、78.16亿元，同比分辩增长12.63%、着落8.30%。尽管该公司储能系统业务营收同比下滑，但其毛利率较高——本年上半年，其储能系统毛利率高达40.08%，较前年同时加多了近10个百分点。

在券商看来，阳光电源算作光储龙头，有望受益于宇宙储能需求景气度高涨。东吴证券出具的分析证实合计，阳光电源这次刊行的GDR在磋商募资的情况下展望践诺刊行股本约占总股本3%，而其所投面容不错“加大外洋产能布局，加强宇宙化品牌设置”。该机构指出，当今外洋储能市集需求茂盛，阳光电源大储出货量握续增长。

具体而言，阳光电源通过刊行GDR所募投资金主要投向年产20GWh先进储能装备制造面容、外洋逆变开拓及储能居品扩建面容、数字化素质面容、南京研发中心设置面容。这其中，本次募投的要点——年产20GWh先进储能装备制造面容位于安徽合肥，总投资约19.92亿元，达产后投资财务里面收益率为20.74%（税后）；外洋逆变开拓及储能居品扩建面容位于某外洋地区，总投资约19.27亿元，包括年产50GW逆变开拓、15GWh储能居品的坐褥体系，分两期设置，面容一期和二期的达产后投资财务里面收益率为21.81%（税后）、21.87%（税后）。

数据涌现，本年1至8月，好意思国储能结束累计装机16GWh，同比增长61%，阳光电源在好意思国市集的市占率保管前二位置。此外，本年全年好意思国储能装机有望达35至40GWh，同比结束翻倍式增长。而在欧洲、智利、澳大利亚以及中东市集，大储需求不异走高。值得一提的是，阳光电源本年7月份在中东坚贞了7.8GWh容量的储能面容。多家机构预测合计，阳光电源全年大储出货或将跨越25GWh。

上述两大募投面容践诺后，阳光电源将新增年产35GWh储能居品、50GW逆变开拓产能。

需谨慎的是，阳光电源本次刊行GDR尚需向深交所提交新增A股基础股份刊行的注册苦求、审核通过并经中国证监会欢跃注册。况兼，本次GDR刊行还需要赢得德国联系证券监管部门的批准，并向中国证监会备案。

A股新动力公司GDR刊行不易

GDR，即宇宙存托凭据（Global Depository Receipts），为在宇宙公开刊行、可于两个或更多金融市集上交往的股票或债券。

2022年以来，A股迎来了一波GDR刊行振作。明阳智能、格林好意思、国轩高科、欣旺达、杉杉股份先后刊行GDR，并告捷上市。尔后，GDR振作传导至光伏产业，福斯特（603806.SH）、爱旭股份（600732.SH）、隆基绿能（601012.SH）、先导智能接踵发布刊行GDR盘算的公告。

根据21世纪经济报谈记者不透顶统计，为止当今，已有20家A股新动力制造类公司曾发布过刊行GDR的决策，但不少公司最终并未告捷刊行。

以光伏板块为例，2023年1月，电板片龙头企业爱旭股份发布公告称，拟刊行GDR并在瑞士证券交往所挂牌上市。这年6月，该公司再发公告，即圮绝这次GDR刊行事项。

光伏胶膜、光伏背板龙头企业福斯特则在2023年2月文书拟刊行GDR，并不异苦求在瑞士证券交往所挂牌上市。但一年后，即2024年1月，该公司也圮绝了这一事项。

但光伏公司关于GDR的兴致并未罢手。本年2月，先导智能发布公告拟通过刊行GDR募资不跨越10亿元，用于欧洲技能才能中心扩建和研发升级面容、高端装备研发制造与就业才能素质面容以及补充流动资金面容。而为止当今，该公司尚未公布最新推崇。

隆基绿能则是A股最早提议刊行GDR的光伏公司。早在2022年10月，该公司官宣了刊行GDR的念念法，并于2023年6月败露了具体的决策。根据决策，隆基绿能拟通过刊行GDR募资不跨越199.96亿元，用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片面容、鄂尔多斯年产30GW单晶电板面容、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒面容、马来西亚年产2.8GW单晶组件面容、越南年产3.35GW单晶电板面容。不外，一年多时刻往时了，该公司GDR事项推崇尚未有最新音尘公布。

当今，绝大部分稀薄刊行GDR的光伏公司，或是圮绝、或是推崇冉冉。一位分析东谈主士曾对21世纪经济报谈记者示意，“根据当今证监会以及交往所此前发布的文献，GDR面容审核复杂度以及审核周期有所变长，上风有所弱化。”

21世纪经济报谈记者谨慎到尊龙凯时人生就是博，2023年5月，证监会曾发布《监管轨则适用指令——境外刊行上市类第6号：境内上市公司境外刊行宇宙存托凭据指令》，关于境内上市公司境外刊行GDR的定位、苦求模范、轨则适用、材料条款及践诺安排进行了细化。